越秀房託(405)

越秀房託(405)以约88.5亿元(人民币,下同)作价,向越秀地产(123)收购广州国际金融中心项目。计及约45亿元的项目开发贷款转移及9,000万元少数股东权益,今次作价相对于153.7亿元的估值有12.6%折让。为减轻越房面对项目初开业风险,越地完成交易后至2016年底期间,以现金向越房提供收入支援,为越房的分派收入提供一定保证。越房预计交易后,每基金单位分派跌幅不超过0.018元,为弥补小股东利益,越房将派发每基金单位0.0635元的特别分派,越地将放弃收取特别分派。交易后,越房物业组合多元化,基金规模壮大,负债比率仅约30%,或可作更多收购,而越地可能再向越房注资。 作者为海通国际证券环球投资策略部副总裁,他本人没有持有有关股份及相关衍生产品权益。

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